你有买高不买低的瘾吗？ 投资是最能体现人性的地方。

投资是最能体现人性的地方。

股票、基金、债券、黄金等各种资产的价格是不可预测的。 价格暴涨时，是大家讨论的焦点； 当价格暴跌时，他们也被遗忘在角落里。

看到别人赚钱，尤其是躺着赚的钱，总会有一种莫名的吸引力，让很多人心痒痒，心想如果我以前也这么干过，现在就可以横财了。

买涨不买跌很容易上瘾，但却不是一个好习惯，到头来往往是失败的苦果。 以买跌不买涨为主，买涨不跌为辅，才是大多数人的制胜之道。

01 热门资产

投资产品种类繁多，无论是东方光明还是西方光明，各有千秋，但往往会在火爆上涨后吸引众多人的目光，争相上车。

黄金在过去一年也上涨了30%，其避险属性被放大，赚钱效应仍在吸引更多人炒黄金；

债券方面，全球长期国债价格飙升，美国10年期国债收益率低于2年期国债收益率。 在对未来的悲观预期下，资金涌入；

国产白酒指数今年上涨90%，高端白酒永远不会成为人人追捧的“核心资产”；

国内创新医药龙头股今年涨幅近60%，70-80倍市盈率挡不住大家的热情；

以往常用的指标沪深300指数也涨了30%，让人觉得越过这个基准越来越难了；

近两周，军工、科技指数也火了一把。 他们不小心反弹了20%。 富国军工龙头ETF（512710）募资规模超70亿，可见投资者追捧。

每当某一类资产暴涨时，就会成为大家关注的焦点，成为媒体的头条新闻。

为什么涨了？ 总是给出一些宏观、微观和外部的原因；

未来会涨吗？ 始终立足历史，展望未来；

你想进入吗？ 你想安定下来吗？ 它总是似是而非的比特币有买跌买涨的吗，总是真实的，例如：

“现在有回调的可能，但只是上涨途中的正常回调，这次回调将是还没有上车的建仓者最好的机会。”

为什么不买房子？ 当价格上涨时，如果你想卖铁，你必须先付定金。 当价格下跌时，没有价格，没有市场。 没有人问。

更不用说其他各种另类资产，比如90后的比特币、00后的“球鞋”等，都离不开价格上涨的诱惑。

02 投资者性质

贪婪和恐惧是人不变的本性，也是买涨不买跌的主要原因。

任何事情都离不开一些基本规律。 在重力作用下，惯性是一种很自然的现象。 基于惯性的趋势延续也很容易被本能接受。

资产价格有涨有跌。 连续上涨后比特币有买跌买涨的吗，人们总觉得自己掌握了价格的“运行”规律，下意识地认为还会继续上涨； 跌倒之后，他们总觉得自己还会再跌倒。

人的贪婪和恐惧是不成比例的。 亏损一万元比盈利一万元带来的效益更大。 想赚钱，就更怕赔钱。 在投资者相同预期的相互催化下，这种趋势的延续往往成立，涨得更高，跌得更低。

然而，除了惯性法则，世界还有突变法则，突变是人性的反应迟钝、不可预知和事后诸葛亮。

一只蝴蝶在家门口扇动翅膀，在太平洋掀起了一场台风。 如此微小的事件所带来的巨大连锁反应，蝴蝶效应并非不可能。 黑天鹅的拐点影响更大，更有价值。 量力而行。

资产价格飙升时，会有很多解释，拐点之后，会有更多看似合理的解释，但事后再解释是徒劳的。

03 商业动机

无利可图下手不早。 企业更了解这种投资者的本性，也会努力去适应这种本性。 公募基金按规模收取管理费。 成绩排名虽然有压力，但是规模越大，拿到的奖金也越多。

据统计，过去投资者购买的基金数量与股指成正比。 股价涨得越高，买基金的人就越多。 在每次牛市的高峰期，基金认购额度往往最高。

（图片来自网络）

显然，基金可能赚到了净值，而许多基金投资者却赔了钱。

在行情高点，虽然有机构会进行风险提示，但基金公司不能拒绝吃肥肉。 毕竟在熊市中说服投资者购买基金并不容易，该赚的时候一定要赚够。

“我们基金跌了一年，现在是历史最低价，你怎么还不进来？”

如果基金销售这么说，你会买吗？ 还觉得这个人有病？

在各类基金销售平台上，过去一年的收益率排名往往是最显眼的，销量最高的基金往往是Top 10。历史回报预示着未来回报，过去的收益未来还会继续上涨。

媒体也是如此。 暴涨的资产就是热点，热点能带来流量。 只有顺应人性，才能让人感兴趣，才能赚钱。 黄金涨的时候，你天天讨论冷门银行股，会有人看吗？

事实上，各种资产的价格背后都有其自身的规律，很可能各家都领涨了几个月。 作为信息接收的终结，你看到的很可能只是结果。

04 几个原则

买涨不买跌是人们的天性。 在财商媒体和舆论的围攻下，把握几个基本原则，至少不会吃亏。

（一）合理预期

今天我看到AA涨了20%，下周我看到BB涨了15%，然后我看到CC大幅上涨。 人们很容易产生投资很容易的错觉。 如果每年只抢几个，翻倍不是很容易吗？

也许你很聪明，很快就会成为股神，但另一位股神巴菲特应该不会比你傻。 他几十年的平均年化收益率只有20%多。

短期高增长不难，运气好是可能的，但长期高增长是不现实的，不合理的预期可能让你失去本金，损失的不仅仅是金钱，还有从零开始的时间成本。

你可能只看到已经发生的上涨，却忽略了它的下跌，而且投资的涨跌不相等，下跌的50%，上涨的100%双倍回本，这样也可能失去复利机会超过几个年（）

对于投资者来说，风险是最重要的。 风险控制好，回报自然而然。 对于年轻人来说，尝试一下比什么都好。 花少量的钱去实践，你就会明白“知行合一”有多难。

（二）投资与投机的区别

买涨不买跌，买跌不买涨可能是对的，但首先要分清楚你买的是投资品还是投机品。

如果是投机性产品，内部生息收益不多，但往往充满概念和炒作。 市场情绪和疯狂的人会把价格推到一个难以置信的水平，比如黄金、盈利能力差的概念股等。

如果这类投机产品有一定的上涨趋势，按照趋势交易法操作也是可行的，但需要制定买卖、止损、止盈的交易计划，并严格执行. 一场纯粹的机会游戏，但考验纪律和人性。

如果是投资品，比如盈利增长稳定的蓝筹股，最好在一定的低估区间内买入，并耐心持有，等待“盈利+估值”的双重利好。

在估值相对较高且处于上升趋势的情况下，盲目追高估值并不一定合适。 即使还有空间，但潜在回报率变小，你可能会失去另一个机会成本。

“大仓投资+小仓炒作”或许适合有时间、有精力、有意愿折腾的人，低价大仓买入优质投资品，紧握； 买涨不买跌的瘾，也能有短期获利带来的满足感。

（三）谨防价值陷阱

买涨不买跌是很危险的，买跌不买涨也是价值陷阱的风险，尤其是喜欢“贪便宜”的人。

无论是股票还是指数基金，在下跌时买入其实是希望“价格回归”，但如果基本面反转，价格表面看起来很低很诱人，但往往价格跌到floor下面还有一个地下室，地下室下面还有十八层地狱。

避免价值陷阱的前提是选择优质资产。 最好的保证是长期利润的稳定增长。 如果你只参考历史价格和估值百分位，而不了解生息资产背后的原因和未来发展，你可能会遇到这种陷阱。

(4)逆向思维

一般来说，风险上升，安全性下降。

经常倒着想，违背自己的性子，不去人多的地方。 在不受欢迎的地方播下种子，耐心等待收获的季节。 实在受不了，就留些种子打猎，偶尔自得其乐。

资产配置是一个比较简单的逆向思维操作。 比如按照股票和债券的固定比例，谁涨的多就卖一些。 看似简单无脑，但对大多数人来说却是最安全的。

有的人辞职回乡，有的人深夜赶到考场。 买还是卖？ 多还是空？ 买涨不买跌，还是买跌不买涨？ 两者都不是绝对的，重要的是了解自己在玩什么，找到适合自己的方式。