2018年，你应该投资比特币吗？

文/小静

来源/求解器（ID：imjietizhe）

上次我在年终总结中提到我去年的一些投资时，我说，“比特币是我赚不到的钱。” 所以前几天有朋友问我为什么这么说，我稍微解释一下。其背后的逻辑，顺便回答几个关于比特币的问题。

1

什么是比特币

鉴于网上的科普文章很多，我不鼓励伸手党的行为，这里就不详细介绍比特币了。

我之前录制了一个小视频，对比特币做了一个稍微通俗一点的解释。有兴趣的可以直接进入百度百科的“区块链”词条。你可以在二次理解百科的视频中看到我油腻的妆容。.

2

比特币的未来是什么？

业界对比特币的未来定位有不同看法。

有人希望它在未来能成为流通货币。比如在街边买买买的时候，可以直接用比特币结算。

其他人将其视为一种替代投资，类似于贵金属，他们将比特币与黄金进行比较。

有些人只是将其视为区块链技术或货币流通机制的试验场。

其他人不太关心它到底是什么，只关心它是否能帮助他们赚钱。我想这样的人可能是大多数。

使用比特币作为流通货币的想法目前看来并不可行。

如果你读过我的新书《无现金时代》，你可能还记得钱有四个主要功能：

交换媒介（作为一般等价物）

价值尺度（记账单位，用于定价）

储值（储值，将当前购买力转化为未来购买力）

延期付款标准（Standard of Deferred payment，用于偿还债务和其他非即期交易）

比特币的极端波动性使其无法很好地发挥“交换媒介”和“价值衡量标准”的作用。

之前微博上有这样一个笑话——

“一个小男孩想问他投资比特币的父亲一个比特币作为生日礼物。爸爸：“什么？你想要 18,933 美元？17,533 美元可不是一笔小数目！你到底需要 11,589 美元做什么？“”

显然，以比特币结算或定价并不是一件非常明智的事情。

另外，比特币的产量每 4 年减半，到 2140 年总量将达到 2100 万，并且不会增加，是一种通缩货币。

通货紧缩就是通货紧缩，这是一个与通货膨胀相对应的概念。我们知道，央行印钞会引起通货膨胀，货币会越来越不值钱，而通货紧缩则相反，货币会越来越值钱。

此功能使其成为一种自然的“价值存储”，但它并不能使其作为“延期支付标准”发挥作用。

试想一下，如果你要借50个比特币贷款买房，假设现在的价格是6万人民币，你就知道是通货紧缩的货币，以后只会越来越贵，也许明年60万人民币，你还会用比特币买房吗？也因为通货紧缩的性质，大家都期望比特币会升值，所以他们囤积比特币，不用于投资和消费。经济自然不能发展。

结论是，比特币很难成为流通中的主流货币。

个人倾向于将比特币视为一种贵金属，类似于黄金和白银。

比特币和贵金属有许多相似之处：基于一个群体的共同信念变得有价值，稀缺、有限和可分割。

3

我应该投资比特币吗？

这取决于您的投资理念。

我是价值投资的忠实粉丝。如果某物的价格与其内在价值偏离太大，就会有投资机会。

所以上次我说，我不能用比特币赚钱，因为它不适合我的投资体系——货币或贵金属的价格并不能很好地反映它们的价值。

货币创造的价值只是支付价值本身，可以用来促进经济交易的发展。贵金属的主要价值集中在审美价值，工业价值相对有限（比特币甚至可能没有这个价值）。

所以无论我们把比特币当作一种货币还是一种贵金属，都很难对其进行恰当的估值。

既然比特币的价格不是由价值决定的，那么它是由什么决定的呢？

这实际上是一个简单的经济学原理——供求决定价格。

既然我们知道比特币的供应量是恒定的，那么我们主要看一下需求量。

我们也论证了比特币作为流通货币的非理性，替代支付方式很多，很难成为主流流通货币。所以目前它的支付价值主要体现在灰色和黑色行业，就像之前的丝绸之路，或者用来绕过外汇管制。据Global Financial Integrity估计，非法工业交易（包括毒品、武器、伪造、非法捕鱼、贩卖人口、走私野生动物、人体器官、文物等）估计为1.6万亿到< @k5 每年@>2 万亿美元的交易量，日均交易量约为 44 亿至 60 亿美元，即使所有交易都以比特币结算，这样的市场能否支撑比特币目前 2000 亿美元的市值？我有点怀疑。

甚至，由于比特币价格波动剧烈，再加上交易成本高，账本完全公开且不匿名，大部分灰黑行业交易已经开始使用门罗币等匿名货币。

那么是什么支撑了比特币目前的高市值？

这里我要提一个案例，叫做“20世纪世界上最辉煌的营销骗局”——钻石。

“钻石是永恒的”是我从小就经常听到的广告。问了几个朋友，发现这则广告背后的钻石巨头戴比尔斯并不为大众所熟知，但却是我上大学时的经典商业案例。

100多年前，钻石产量极少，每年只有几公斤，只能在少数印度河和巴西丛林中找到。然而，1870年，在南非奥兰治河发现了一座超大型钻石矿，产量可以以吨计算。当供应上来时，钻石本身就没有使用价值，价格迟早会下跌。

于是，南非钻石矿背后的英国黄金大师之父联合成立戴比尔斯，通过控制钻石产量来控制钻石价格。其背后的逻辑与欧佩克对石油生产的控制是一样的。

1900 年前后，戴比尔斯控制了全球 90% 以上的钻石生产，而今天它仍控制着 30% 以上的市场。

掌握了供给端，戴比尔斯也在需求端投入了大量资源。

通过大量的广告，戴比尔斯硬生生将一种工业价值不大的碳元素描绘成财富、权力和爱情的象征。除了电影插播和名人广告，戴比尔斯还让媒体写了一堆广告，强调名人送给爱人的钻石的大小（当然，现在，比如名人订婚戒指的克拉数通常是娱乐媒体）热门话题）。

需求可以凭空产生。

从这个角度，对比一下比特币的供需关系，你就不难理解了——

从供给端来看，最早的投机者控制着市场上绝大多数的比特币。再加上它的通缩性质，实际上市场上流通的比特币并不多。

这类似于戴比尔斯对钻石生产的控制。

控制供应还有另一个意义——对于“万笔侯”（持有10,000多枚硬币的人）来说，所有比特币财富都只是纸上财富。如果你想在一天内卖出所有比特币，很难不影响市场价格。

从需求端来看，目前对比特币的很多需求其实是受到了媒体的启发。通过控制供给使币值升值，再利用“资产倍增”吸引大量媒体曝光，引起大家的关注后，再通过网络课程、论坛等方式转化普通投资者，创造投资需求.

过去一段时间，我参加过很多互联网金融局，发现很多去年新加入战场炒币的投资人比特币是什么通俗解释，连侧链、SegWit这些术语和概念都不懂，硬着头皮去炒币。软分叉，只是推测。进入这个市场的心态。

比特币的需求创造与戴比尔斯的粉碎广告没有什么不同。

所以不难理解，比特币在过去一年里奇迹般地飙升。

总结起来有两个结论：

1. 比特币本身不创造价值，你投资比特币赚的钱是后来者的钱。

2.只要一大批持币的比特币玩家团结起来，操纵市场价格就不难了。

从结论 1 来看，比特币和庞氏骗局之间确实没有太大区别。

上次和某币网的增长总监喝酒聊天，谈到结论1，她反驳道：“这不就跟炒股一样吗？你觉得谁会接手A股结尾？”

我：“公募基金归根结底当然是散户投资者和普通投资者。但长期来看，股价的增长取决于企业本身价值的增长。你投资一个公司，它"

而结论2是我做不到比特币钱的另一个原因——我把命运交给了别人，我无法根据客观规律判断投资标的的价格。我不喜欢这种无力感。

同样比特币是什么通俗解释，正如我之前所说，我不反对你投资比特币，只要它符合你的投资理念。

我个人在单个比特币5000人民币的时候买了少量的比特币。中间涨到8000多，然后又跌到一两千。最后在6000多的时候卖掉了，因为深入了解后觉得不适合我的投资。哲学（所以你也可以说我不能吃葡萄，说葡萄是酸的）。

至于比特币是否会继续上涨，完全取决于万笔侯是否觉得自己已经从这个市场中攫取了足够多的利益。

我个人倾向于认为“人不足以吞象”，只要没有过度的监管干预（这是一个大前提），从长远来看应该没有问题。只是随着持币量的逐渐分散，比特币的波动性应该会逐渐变小，最终成为像黄金一样的“贵金属”。

4

区块链技术是下一件大事吗？

当然，技术是无辜的。

区块链技术是比特币的底层技术。由于分布式计算的特性，其容灾能力和防篡改机制非常NB。这两个属性可以用在很多领域：金融、数据存储、公共领域（如选举投票）等。

我工作的一个慈善机构最近打算和腾讯区块链合作，在他们的平台上公开资金流向。这些数据不能被第三方篡改，可以大大提高慈善组织的可信度。

然而，在一定程度上，区块链技术其实已经变成了和之前的“大数据”类似的局面——无数企业打着“区块链”的标签炒作自己的业务。最有趣的案例自然是港股“坪山茶业”更名为“区块链集团”，投资者也火了一把，一天就涨了23%。

多于。