合并后，加密货币交易员押注以太币质押收益率跃升至 8%

合并后，加密货币交易员押注以太币质押收益率跃升至 8%

加密小肉

2022-08-16 19:30 广东

在以太坊合并后，以太 (ETH) 质押预计将变得比以往任何时候都更有价值，这是一项期待已久的技术升级。

通过 Voltz Protocol 的利率互换池，用于 Lido 的质押以太币 (stETH) 代币和 Rocket 的 rETH，交易员积极押注可用于捆绑网络中的 ETH 的年化百分比收益率 (APY) 的预期增长。

截至发稿时，两个池中的大多数交易者都是可变接受者 (VT)。 VT 正在将固定利率换成可变利率，希望像人们广泛预测的那样，将 APY 从目前的 4% 翻倍至 8% 或更高。 根据 Dune Analytics 的数据，VT 在两个池中的名义交易量为 1000 万美元。 这是略高于 1200 万美元的总名义交易量的 82%。 两个矿池7月1日上线，12月底到期。

Voltz 首席执行官兼联合创始人 Simon Jones 告诉 CoinDesk：“作为可变接受者，你在 Voltz 协议上购买可变利率敞口并出售当前的固定利率敞口。” “有这么多交易员选择成为 VT，这表明绝大多数交易员预计浮动利率 [staking yield] 会从今天的水平大幅增加。”

去中心化金融 (DeFi) 利率互换市场的出现可能有助于加速市场成熟以太坊质押币，因为它允许借款人和贷款人对冲风险并促进利率的价格发现。

两个月前，Voltz 协议允许交易者为任何可变回报率创建市场。 stETH 和 rETH 池中的交易者可以使用杠杆将固定收益换成可变收益，将可变收益换成固定收益，只需将 ETH 作为保证金存入即可。 交易者无需持有 stETH 或 rETH 即可进行交易。 以固定利率换取可变利率的交易者被称为固定接受者 (FT)，而购买可变利率敞口的交易者被称为可变接受者。

Voltz 的掉期市场类似于传统的利率市场，其中两个交易对手同意将未来的利息支付流换成另一种。 最常见的掉期是固定利率浮动掉期，通常根据伦敦银行同业拆借利率 (LIBOR) 等行业基准进行交易。

琼斯本月早些时候告诉 CoinDesk，变量接受者可以通过 stETH 池进行杠杆投注，获得 150% 的年化收益率 (APY)。

“如果 stETH 利率在进入池时高于池中的固定利率，交易者将处于有利可图的位置，并将能够以最具资本效率的方式成功交易 The Merge以太坊质押币，”这位官员说解说员说。 两个矿池都计划在 12 月底到期。

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可变接受者主导 stETH 和 rETH 利率互换池。 （沙丘分析）（沙丘分析）

合并计划于 9 月中旬进行，将以太坊当前的工作量证明链与自 2020 年 12 月以来一直运行的权益证明信标链相结合。

升级后，以太坊上的新发行总量可能会下降 90%，这使得加密货币作为一种价值储存手段具有吸引力。 信标链质押者目前可以获得区块奖励。 合并后，stakers 将从 MEV 获得部分交易费用和收入。 这会将抵押收益率从目前的 4% 提高到 8%。

升级使得大多数市场参与者看好以太币并在现货和衍生品市场购买 stETH 代币。 然而，在当前的宏观经济环境下，利率博弈可能是一个相对安全的赌注。

以太币及其抵押衍生代币的价格容易受到美联储持续收紧流动性的影响。 换句话说，由于美联储收紧政策，以太币和相关代币的综合上涨空间可能仍然难以捉摸。 然而，合并后的利率可能会保持弹性并如预期上升。 在最近的熊市中，质押以太币的 APY 一直稳定在 4% 左右。

也就是说，由于保证金短缺，杠杆也带来了强制平仓的机会。 另一个风险来源是收益率可能下降。 “利率可能对你不利。因此，虽然杠杆增加了你的潜在上行空间，但它也让你面临更多的下行风险，这意味着你收回的资金可能少于你投入的资金，”琼斯说。 说。