比特币真的有“减半市场”吗？

根据中本聪的设计，比特币区块奖励平均每 4 年减半。按照目前全网算力，下一次减半预计在明年4、发生。随着比特币区块奖励减半的日子越来越近，越来越多的投资者期待本轮减半将把比特币的价格推向历史新高。

这种预期源于业内的一个谣言——“减半行情”，即比特币区块奖励每减半都会带来价格的上涨。

“减半行情”传闻背后的支撑逻辑是，区块奖励减半后，矿工的抛售压力会减少。在需求不变的情况下，供给的减少必然导致价格的上涨。

当然比特币减半是利好吗，也有很多人对“减半行情”持否定态度和怀疑态度。比如，不久前比特大陆联合创始人吴忌寒在第二届全球数字矿业峰会上表示，他对减半导致的涨价持消极态度，牛市可能不会到来。减半。

那么，“减半市场”真的存在吗？

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减半期间的历史比特币价格走势

要讨论“减半行情”是否存在，我们自然要看看历史上区块奖励减半时比特币的价格走势。

比特币经历了两次减半，第一次发生在 2012 年 11 月 28 日，当时比特币价格为 1 美元2.3 美元，随后出现牛市，2013 年 11 月 30 日达到 1175 美元的峰值。在第二次减半期间（2016 年 7 月 9 日），比特币的价格为 654 美元。减半后，牛市再次来临，并在 2017 年 12 月 16 日创下 19,891 美元的历史新高。

第二次减半后的比特币

从历史数据来看，每减半之后，比特币的价格确实迎来了一波上涨。正因为如此，大量投资者对即将到来的第三次减半抱有巨大的期望。

但是，如果换个角度来看，我们也可以得出完全不同的结论。

尽管比特币的价格波动很大，经常暴涨和暴跌，但当我们拉长时间线时，总体而言，它的价格在过去十年中一直在上涨。如果我们选择其中任何一个时间点，展望未来一两年，大概率会大幅上涨。因此，如果要将某个暴涨与比特币减半联系起来，可以说是大家主观上进行的一种强制关联。

不仅是比特币比特币减半是利好吗，还有许多其他加密货币。

最近，一家总部位于美国的公司 Strix Leviathan 分析了包括比特币在内的 24 种加密货币的减半历史，并得出结论，没有证据表明每种加密货币在发生之前和之后的几个月都被减半。优于其他没有减半的加密货币。

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“减半行情”也难说顺理成章

不仅历史上比特币减半与价格上涨之间没有明显的相关性，而且从逻辑上讲，明年减半带来的卖压减少对比特币价格几乎不会产生太大影响。

比特币的上限为 2100 万枚，到目前为止，已经开采了大约 1800 万枚比特币。目前比特币每区块奖励为12.5BTC，理论日产量为1800BTC，明年减半后日均产量为900BTC。假设矿工每天将自己挖出的比特币全部卖给市场，明年减半后，每天卖出的比特币将只比现在少 900 个比特币。现在，比特币的每日全球交易量往往是几十万甚至上百万，两者相差至少两个数量级。

因此，虽然减半减少了矿工的抛售压力，但相对于BTC庞大的存量和已经产生的巨大日交易量来说，这实在是杯水车薪，并不能影响涨跌。完全是比特币。有多大的影响。

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为什么会有“减半市场”的说法？

既然区块奖励减半和价格上涨之间没有必然联系，那么“减半市场”这个词是怎么来的？

第一个原因是投资者总是希望为自己的投资决策找到更理性的支持。尤其是在熊市的当下，那些还在坚持的投资者更需要这样的表态来增强信心，营造牛市即将到来的预期。

第二个原因是人性驱使我们试图为生活的不确定性寻找确定性。加密货币市场的剧烈波动和巨大的财富效应，让人总想找到一些确定的规律来解释和预测价格走势，而“减半行情”的说法恰好与人们的心理不谋而合，所以尽管如此，这种说法在逻辑上和事实上没有说服力。

第三个原因是比特币经历的两次减半是偶然发生在相对较低的价格，所以历史价格走势似乎支持“减半行情”的说法。但是学过统计学的朋友应该知道，样本量太小根本没有统计学意义。因此，我们根本无法得出明年第三次减半的价格也会从前两次减半的经验中上涨的结论。