胡安点赞HFIL 火币大量发行HToken成DeFi央行？

火币刚刚推出了基于以太坊的 Filcoin 代币 HFIL。 这不是火币第一次将公链代币转换为ERC-20标准代币。 早在今年 2 月，火币就推出了 HBTC。 8月之前，HBTC的铸币量只有700多枚。而自8月DeFi市场爆发以来，火币陆续铸币了大量H-Tokens系列币，包括：HBTC、HBCH、HDOT和HFIL。 其中，仅霍比特就锁定了6000多枚BTC，价值5600万美元。

Filecoin 创始人 Juan Benet 也在推特上对 HFIL 大加赞赏，认为利用 HFIL 和 DeFi，任何人都可以将 FIL 迁移到以太坊，使用智能合约来处理各种事情。 矿工可以依赖DeFi的基础设施和借贷市场，非常感谢火币。 不过目前HFIL的用户不会太多，因为FIL本身就严重紧缺，安顿下来之后会有转移到DeF​​i生态的需求。

据悉，火币非常重视“H-Tokens”计划，这些币流向以太坊，对市场意味着什么？

以太坊生态杠杆变大，系统性风险加大

大多数投资者将比特币、Filecoin等跨链资产转移到以太坊，主要是作为抵押品，让铸币厂扮演中央银行的角色，相当于在以太坊上发行货币，扩大资产负债表，让这些Token投资者可以换出更多的USDT、USDC、DAI等，买入其他加密资产，实现变相拉盘。

DeFi Pulse数据显示，目前DeFi锁定的以太币价值为32亿美元一款炒比特币的H游戏，占以太坊总市值的7.6%，锁定在BTC的以太币价值为18亿美元，占总市值的0.85%比特币。

自 6 月以来，DeFi 协议中锁定的 ETH 增加了 222%，从 270 万个 ETH 增加到 870 万个 ETH，而锁定 BTC 的数量从 5,000 个 BTC 增加到目前的约 159,700 个 BTC，激增超过 3,000% . 这些被 DeFi 吸收的 BTC 占以太坊 DeFi 生态系统总锁定价值（TVL）的 16.25% 以上。

如果继续将比特币等跨链资产迁移到以太坊系统，可能会出现什么现象？

1、基于以太的资产规模不断扩大。 假设将 5% 的比特币迁移到以太坊链上，DeFi 生态的市值可以增加近 100 亿美元。 如果考虑其他系统代币，比如XRP、BCH、DOT，这种转账给以太坊带来的价值是无法估量的。

目前，WBTC作为最大的铸币资产，已经拥有12亿美元的流通市值一款炒比特币的H游戏，相当于通过加杠杆将比特币市值膨胀了12亿。 整个加密货币市场，市值“膨胀”了，但没有任何改变。

2、以太坊以外的公链代币流通量将减少，价格波动将加大。 一些项目更容易吸引资金，暴涨暴跌现象更加明显。

3、盘活部分僵尸币，带动风险资金流向新兴项目，提高资金利用率。 同时，通过抵押，将旧币的风险转移给其他投资者。

然而，跨链抵押最危险的是整个DeFi系统的杠杆越来越大。 某一时刻，由于系统性风险，可能引发全网“金融危机”，导致币价闪崩，引发一系列金融危机。 运行。

持币者失去治理权。 硬币有可能被操纵吗？

火币等发行方可以通过智能合约铸币，将这部分资金锁定在自己的生态系统中，从而达到增强用户粘性的目的。 因为HBTC、HFIL等资产如果要兑换相应的BTC或Filecoin，需要在发行方或代理平台上进行套现。

然而，就像很少有炒币者会用 Tether 将 USDT 换成美元一样，这些因抵押而膨胀的资金最终都会落入币圈。 这样铸币者在行业中就会有更多的话语权，可以通过收取铸币费和承兑费来获利。

但是，公链代币转换成ERC-20后，代币有没有被操纵的可能？ 这种行为对治理币的影响最大。 我们首先想到的是潜在治理权的丧失。 ERC-20 币只能在以太坊的规则上运行，而原始币被锁定在铸币方的地址中。 这样一来，部分治理币失去了原有的功能，可以参与治理计划的投票地址，且持有币数减少，被市场操纵的可能性增加。

这种做法，类似于股票的“同股不同权”，弱化了中小投资者的话语权，使资金更加集中，变相拆分了原来的去中心化项目，变成了由资本中心化决策。 项目。

最终我们会看到，公链原有代币流通量的减少，加上潜在治理权的丧失，可能对生态的稳定非常不利。 小到币价操纵，大到网络操纵，都会给跨链资产带来不可估量的风险。

想象这样一个场景：一个投资者铸出他持有的 1 个 BTC，将其转移到 Compound 进行抵押，以 60% 的抵押率借出 6,000 USDT，然后在公开市场以 30 USDT 的价格购买 200 个 Filecoin。 并再次铸币后，转入借贷平台，同样以60%的抵押率借出3600 USDT，购买BCH。 Q：如果所有币种突然下跌40%或涨幅超过40%，整个加密货币市场会看到怎样的剧本？ （有点像连环借贷加杠杆的PayPal Finance，破产风险：平衡与断裂：考察“借贷哥”的PayPal模式）

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