今日比特币最新价格，2014年比特币历史价格

“将市场波动视为你的朋友，而不是你的敌人；从市场的愚蠢中获利，而不是参与其中。” -沃伦·巴菲特

2017年，比特币价格从1月底的965美元攀升至12月底的13850美元，月均价格为4300美元。 如果我有一个以 2184 美元的平均价格购买比特币的策略怎么办？ 2,184 美元对比 4,300 美元，折扣高达 49%！

该策略今天仍然有效，让我可以反复以折扣价购买比特币（或其他波动性较大的资产）。

这里讨论的策略简单易懂，易于实施。 您无需开设新帐户或花费大量时间进行研究。 你只需要知道两件事——回报和波动率。

波动是你的朋友

如果您了解波动的本质并学会管理它，那么波动就是您的朋友。

对像比特币这样的高增长资产有很多投机行为。 人们很难就比特币的正确价格达成一致，这种情况在可预见的未来还将持续。 这种差异导致高波动性，这意味着更大的折扣。 .

极好的？ 让我从简单的事情开始。

假设一项资产的平均价格为 1 美元，它先跌至 0.80 美元，然后上涨至 1 美元，最后收于 1.20 美元。 如果我在这三个级别各投入 100 美元，我总共投入 300 美元，以 0.97 美元的平均成本购买 308.33 股。 与 1 美元的平均价格相比，折扣为 3 美元。

现在让我们看看第二项资产。 平均价格也是1美元。 该资产波动较大比特币历史行情，先跌至0.50美元，然后升至1美元，最后收于1.50美元。 如果我以这三个价格中的每一个投资 100 美元，同样的 300 美元投资将以 0.82 美元的平均成本产生 366.67 股。 这次我得到了18%的折扣！

这两种资产之间的唯一区别是它们的波动性。 波动越大，折扣越高。 ，我需要的是一种程序化方法，这样我就可以在机会出现时利用它。

你可能已经注意到上面的例子是美元成本平均（dollar cost averaging）。 对于那些不喜欢使用美元的人，单位成本平均。 定期投资资产也是一种简单的策略。 例如，您可以在每个月的第一天购买 100 美元的比特币。

大多数人都知道平均成本，但不知道它与波动性有何关系。 在图中，我们可以看到平均成本低于平均价格，这种差异被称为贴现平均成本 (DCAD)。

比特币的 DCAD

这么简单的公式真的能在 2017 年为购买比特币带来 49% 的折扣吗？ 让我们看看数字。

随着比特币价格从 1 月底的 965 美元攀升至 12 月底的 13,850 美元，每月固定投资保证了前期购买更多比特币，之后购买更少。 在一年中每月投资 100 美元将总共购买 0.54954 个比特币。 一半的比特币是在 1,080 美元或更低的价格购买的（见下表），价格的急剧上涨创造了 49% DCAD 的巨大机会。

现在我们了解了比特币的 DCAD，让我们进一步研究它的本质。 折扣只适用于 2017 年吗？ 还是一直如此？ 一直都这么高吗？

下图为近12个月DCAD滚动情况，即近12个月均价与平均成本之差。 折扣一直是正的，从 2013 年的 70% 下降到 2015 年的 2.5%，差别很大。

有趣的是，最高 DCAD 读数恰逢比特币价格在 2013 年 11 月和 2017 年 12 月达到峰值。为什么？

与比特币回报的关系

让我们回顾一下比特币的年度价格走势，以进一步了解这个问题。 可以说，这是一段疯狂的旅程——比特币在 2013 年上涨了 4,500%，在 2014 年下跌了 77%。

对比比特币和DCAD的收益，可以发现两者的相关性非常高（见下表）。 显然，折扣与奖励的大小成正比。

有趣的是，在 2013 年，DCAD 不受回报方向（正或负）的影响。 2014年比特币价格下跌77%，DCAD下跌9%。

这就是投注的好处！

相关说明：

/strong>比特币最大的收益是在挖矿奖励减半期间和之后。 比特币的价格在奖励减半后大幅上涨，2013 年 DCAD 为 68%，2017 年 DCAD 为 49%。如果之前的两次减半事件具有任何指导意义，即将到来的减半可能会创造重大机会。

调和均值的非对称奖励 DCAD 不仅适用于比特币投资，它是一个数学真理，适用于所有价格为正的资产，实际上是所有资产。 理解这一点需要绕过数学的弯路。

我们称之为 DCAD 的折扣是算术平均值与调和平均值之间的差值。 让我们用前面提到的假设资产来说明。

这三个价格（$0.5、$1、$1.5）的算术平均值为 1。

调和平均数是算术平均数的倒数。

平均成本是三个价格的调和平均值。 对于正数的所有组合（包含至少两个不相等的值），调和平均值总是低于算术平均值。 资产价格通常为正且不等（价格随时间变化），因此：

平均成本总是，总是，总是提供平均价格的折扣。

但这还不是全部，调和均值还有一个投资者可以从中受益的属性。 调和平均值强烈偏向列表中较小的数字。 也就是说，列表中较小的数字比较大的数字对调和平均值的影响更大。

在上图中，价格下跌了 50%（$1 → $0.5），买入量增加了 100%（100 股 → 200 股）。 价格上涨 50%（1 美元 → 1.5 美元），购买数量仅减少 33%（100 股 → 66.67 股）。

这是调和平均和成本平均的不对称回报。

谁适合成本平均？ 没有放之四海而皆准的投资策略，这是投资中的一个普遍真理。 策略是工具，选择最适合你的。

平均成本最适合希望逐步建立资产头寸的个人和机构投资者。 对于个人投资者来说，这种渐进可能是由于资金有限，所以他们选择从每个月的收入中拿出小额固定金额进行投资。

将 5% 的资产配置到比特币，与传统的股票-债券投资组合相比，风险回报率将提高 60% 以上。 对于机构投资者而言，比特币和其他加密货币提供的不相关回报可能很有吸引力，但监管的不确定性是一个问题。 这样的投资者可以使用成本平均来实现比特币在几年内的目标分配，而不是一次性投资。

显然，个人和机构都可以从该策略中受益。 关键是建立一个目标分配（比如 3%）和一个时间框架（比如 3 年），以使用成本平均法实现这种分配。 如果比特币的未来回报与过去一样可观比特币历史行情，投资者将更快达到他们的目标配置。 如果回报率低，或金融环境变得不利，投资者有机会放弃他们的目标配置，而损失很小。

结论 本文重点关注比特币，因为它提供了高收益、高波动性的相关案例。 平均成本因其极简主义而引人注目，它也可以应用于其他资产。 这是一个很好的策略，可以以折扣价购买并逐渐在具有高潜在回报的波动性资产中建立头寸。

我们再回顾一下DCAD的好处：

平均成本折扣 (DCAD) 适用于所有价格为正的资产。 波动率越高，DCAD 越大。 回报越大，DCAD 越大——回报是正数还是负数都无关紧要。 调和平均数倾向于较小的数字，导致投资者的回报不对称。 谁不喜欢打折购物？