数字货币对宏观经济的影响

传统货币是历史演变的产物。 货币的历史与经济史和人类文明交织在一起，因此货币是“社会关系的总和”。 但是，这不能用来衡量数字货币。 因为数字货币是由科技创造的数字货币泰达币，这在人类历史上是前所未有的。

与传统货币相比，数字货币具有相当明显的优势：

现在，数字货币规模有限，但对宏观经济的影响模式和机制正在逐渐明朗：

一、改变货币供给结构，增加货币供给总量

二、加剧零利率趋势和资本自然消亡

2008年世界金融危机后，全球利率趋于零。 目前，全世界的利率都在下降。 美国仍然维持一定的正利率，而欧盟，尤其是北欧国家，已经实行零利率或负利率，日本也是如此。 亚太地区，2019年10月31日，汇丰银行将美元存款利率从0.1%下调至0.001%，亚太地区迎来零利率时代。 过去，货币需求是“利率的函数”的理论不再成立。 如果数字货币全面进入实体经济活动，传统货币主权体系的解构将加剧零利率甚至负利率的趋势。 因为，理论上数字货币的供给是可以无限的，本可以变成资本的货币资源成本趋于零，这会导致未来资本不再稀缺，资本在原来的经典感可能会消亡。 后果是：

3.改变数字货币市场

数字货币的兴起必然会刺激数字货币交易市场的发展，其业务范围包括现货、期货、场外交易等。 目前，Coinmarket Cap、“飞小号”等统计平台收录的交易所有数百家。 据自媒体报道，还有数万家交易所没有被收录。 截至 2019 年 10 月，已增长到 20,000，并且势头还在继续。 值得注意的是，该领域排名前十的企业中，中国企业居多。 数字货币交易市场将逐步影响传统货币市场和资本市场，发展空间很大。

四、成为通胀“异化”的新因素

目前，全球货币量化宽松政策实施，以M2为代表的货币供应量增加，利率下降。 在刺激经济增长的同时，出现低通胀，甚至通胀“死亡”现象。 未来，由于数字货币实际上成为货币供应量的新变量，这种死亡的过程和深度将会加剧。

因为数字货币离不开数字经济，当利率趋于零时，数字货币具有带动其资本化和消费的性质。 没有“流动性偏好”，有助于克服“流动性陷阱”。

5.打破货币总需求和总供给的一般均衡。

根据经典的 IS-LM 模型（Investment-Saving Liquidity preference-money supply model），IS 曲线和 LM 曲线相交是产品市场和货币市场都达到一般均衡的标志。 决定 IS 和 LM 曲线方向的是利率。 但由于数字经济和数字货币的出现，IS曲线和LM曲线的内涵都发生了变化，价值利率下降。 IS-LM模型所描述的货币市场与商品产出和服务市场的均衡很难存在。见下文

六、带动传统银行快速衰落

影响数字货币扩张的方式：

消费者从传统实体金融机构向一个或多个全球稳定币网络以及数字钱包中的稳定币的广泛迁移可能会减少消费者和企业在商业银行的存款，导致银行稳定资金来源下降，从而破坏银行向企业和家庭提供信贷的能力。

货币财富资源无限供给，零利率、负利率，传统银行当然会被削弱。

央行数字货币可以直接进入央行资产负债表。 对于普通民众来说，它可能是最安全的资产（纸币有丢失的风险等），其重要后果是挤压一般商业银行的存款量。 银行在支付中的作用进一步脱媒。

七、影响国家货币政策

从长远来看，数字货币将导致人类的再货币化，促进以数字货币为支撑的新兴产业的形成。 原来的货币政策显得陈旧、过时，注定要失败。 现阶段，数字货币对国家货币政策的实际影响可以分解为三种情况：

综上所述

现阶段，数字货币对宏观经济的影响主要体现在传统法币框架下货币数量和结构的变化。 由于这种变化，货币当局无法通过传统货币政策有效影响和实现货币供求平衡。 随着数字货币和张的成熟，传统的货币市场和资本市场将被解构。 此外数字货币泰达币，数字商品的代币化改变了经济实体的自组织。 未来最影响居民收入构成的趋势是越来越多的人同时拥有传统货币和数字货币。 可以用“无差异曲线”（difference Curve）表现：

当今数字货币和数字资产的规模与传统货币和传统经济相比微不足道，但其增长速度、爆发力和扩张速度却不容忽视。 我在2013年前后说过，数字货币是星星之火，今天已经成为燎原之势。 我们都是见证者，有幸看到并经历了这样的转变和变化。