福布斯：想知道比特币的下一步是什么？关注这5个指标

在摆脱了三年熊市之后，比特币一直是今年表现最好的资产之一。与其他宏观资产相比，比特币在传统金融市场的表现优于同行。今年早些时候，Tudor Investment Corporation 的著名对冲基金经理 Paul Tudor Jones 宣称，比特币是当前宏观环境中“最快的马”。突破 17,000 美元btc流通目前多少个，上涨 148%。

从短期图表来看，比特币价格走势波动，因为投机需求导致价格波动（高杠杆衍生品导致短期投机）。然而，从更长的时间框架来看，很明显，比特币自成立以来一直表现异常出色，其长期上升趋势保持不变。

归根结底，其理由是比特币的价格是供需的函数。比特币的公共区块链提供可以分析和公开查看的数据。虽然很难预测比特币的短期价格走势，但链上和链下指标可以提供有关更大趋势和资产在当前市场周期中的位置的线索。

进入 2021 年，投资者应密切关注以下五个指标。

1.兑换比特币余额

绝大多数交易活动都发生在交易所，欣喜若狂的交易员和投机者将加密货币放在方便交易的地方，以应对快速的价格波动和市场波动。

目前，流通中的所有比特币中约有 13% 存在于交易所或交易所控制的钱包中。这比 Covid-19 黑色星期四抛售之前的当地高点下跌了约 20%，比特币价格在 24 小时内下跌了约 50%。在 3 月下跌之前，交易所中有太多比特币的事实可能导致了抛售。

如下图所示，在过去的几个月里，比特币以历史上最快的速度涌入交易所。最近的外流表明，比特币已经从短期投机者转移到长期持有者，他们将比特币从交易所转移到托管人或钱包。随着加密货币继续退出交易所，这一趋势的逆转将预示近期的抛售压力，这可能会缓解比特币现货价格的抛售压力。

2.关注大公司部署的比特币

软件公司 MicroStrategy 的首席执行官迈克尔·塞勒 (Michael Saylor) 宣布他的公司在今年夏天完成了 25 亿美元的比特币购买，从而在加密货币行业掀起了波澜。

Square 等其他公司紧随其后，投资 5000 万美元，约占公司总资产的 1%。上市公司的收益往往具有长期的使用寿命，而比特币在公司资产负债表上的积累进一步减少了可用供应。

目前，一些公司的资产负债表上约有 842,000 个比特币（占总供应量的 4%）。随着公司将持有比特币作为具有抗通胀价值的资产的想法正常化，多米诺骨牌效应将继续，更多公司将效仿。此外，如果他们开始清算这些资产，预计会出现下行波动。而且，由于这些公司中有许多是公开的，因此这些行为属于公共领域并且易于追踪。

3.Google 的搜索兴趣

毫不奇怪，随着比特币在 2017 年底达到 20,000 美元的峰值，谷歌对“比特币”一词的搜索量激增。值得注意的是，虽然比特币接近相同的价格门槛，但谷歌搜索量仅为 2017 年峰值的 10%。这表明散户投资者并未推动比特币当前的价格走势，但机构投资正在引领涨势。

如此低迷的谷歌搜索兴趣可能表明当前的市场周期还非常早，只有在达到历史新高之后才会有更多的人群开始追赶。

4. 期货永续合约资金费率

由 BitMEX 首次提出并迅速被更广泛的加密货币交易者社区所接受，永久掉期是类似于期货合约但没有到期或结算日期的衍生合约。这些合约特定于加密货币领域，并提供无与伦比的杠杆作用，在某些交易所高达 100 倍。极端杠杆可能在短期内导致剧烈波动，因为交易错误的交易者可能会平仓并被迫不当买卖资产，从而增加价格波动的幅度。

永续合约融资利率平衡买卖双方对合约的需求，使其价格与标的资产一致，这是交易一方必须向其交易对手支付的费用。如果资金费率为正，则交易者将多头交易（预期比特币价格上涨）支付给空头（预期比特币价格下跌）交易者；如果它是负数，空头交易者将支付多头交易者。

持续的正融资利率表明大多数杠杆交易者做多，市场可能过度扩张，任何急剧的价格下跌都可能导致强制平仓和大规模的下行抛售。

在 3 月后的比特币牛市中，永续合约融资利率仅保持略微正值，目前约为 0.005%。这表明多空杠杆交易者已经相当平衡，目前的走势是有购买现货比特币的需求。如果资金费率飙升至 0.1% 并持续数周或数月，这可能会引起比特币持有者的担忧。

5.BTC有效供应

在撰写本文时，迄今已发行了大约 18,545,000 个比特币（流通供应）。有效供应是衡量“Hodler”心态的有用指标，活跃供应代表在给定时期内至少交易一次的比特币数量。随着活跃供应的减少，比特币持有者表达了囤积比特币的愿望，这进一步减少了可供出售的供应。

如下图所示，比特币的一年有效供应量自 2018 年初以来一直呈下降趋势，目前一年有效供应量为 38%，两年有效供应量为 56%。这意味着超过 60% 的可用供应在过去一年中处于非活动状态，而超过 40% 的供应在过去两年中一直处于非活动状态。

尽管波动性很大btc流通目前多少个，比特币持有者仍拒绝出售，而且这种趋势似乎还在继续。尽管该分析并未考虑比特币的损失，但尽管经历了三年熊市和近期价格上涨势头，但趋势显然指向比特币持有者。相反，在这些时间段内活跃供应的激增可能表明长期持有者正在出售他们的比特币，从而导致额外的抛售压力。

原文来自英文版福布斯，由 Blockchain Knight 编译。英文版权归原作者所有。如需中文转载，请联系编译器。